Новую укороченную неделю российские биржи ММВБ и РТС начали со снижения на 0,43% и 0,16% соответственно. Не вдохновил участников ни рост нефти, ни отсутствие американских коллег, тренд, существующий уже более трех недель, был продолжен.

В нефтяном секторе, пожалуй, лишь акции «Башнефти» обладают каким-то неведомым иммунитетом, периодически отстреливая вверх. Так и вчера «обычка» подорожала на 2,03%, «префы» выросли на 0,82%, остальные же бумаги этого сектора ушли в минус.

Несмотря ни на что рублевый индекс ММВБ сползает вниз и это в очередной раз доказывает, что раз уровень 2135 пунктов не устоял, нам стоит готовиться к более глубокой коррекции вниз.

В идеале нас должен ждать откат в зону, близкую к 2000 пунктов, ведь через него сейчас проходит долгосрочная линия поддержки, берущая свое начало в июне 2016г.

Отдельно стоит замолвить словечко и про отраслевой индекс — MICEXPWR, который все-таки пробил вниз линию поддержки, идущую от 9 ноября 2016г. А это значит, что к снижению вскоре подключатся, если еще не подключились, бумаги электроэнергетики. Целью спуска самого индекса сейчас видится район 1950—2000 пунктов.

Кстати говоря, именно вчерашний день внес в копилку продавцов ощутимый взнос. Заметные потери показали бумаги «Россетей» и «ФСК ЕЭС», которые похудели сразу на 5,75% и 4,80% соответственно. Но они были отнюдь не единственными аутсайдерами, падали многие бумаги, чьи потери варьировались от 2 до 3%.

Так как нефтяной сектор первым начал свое погружение вниз, многие его яркие представители уже близки к достижению своих основных целей. Поэтому если вы хотите сыграть от продажи, самое время переключиться на бумаги энергетического сектора.

Это могут быть акции «ФСК ЕЭС», которым открыта дорога к уровню 0,2-0,21 рублей; или бумаги «ОГК-2», которые сейчас зависли вблизи промежуточного уровня поддержки. Пробой уровня 0,52 рублей активирует более серьезный сценарий коррекции и может привести котировки 0,45 рублей.

К подходящим кандидатам на «шорт» также относятся также бумаги «РусГидро» и «Интер РАО», о которых я писала в обзоре от 17 февраля. Так что действуйте!

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

ЦБ приводит результаты работы банковского сектора в прошедшем году. Можно сказать, что он был переломным для системы банков. И это задаёт основные тенденции на 2017 г.
Самое главное — преодолена наиболее опасная фаза кризиса, банки стали устойчивее. Ещё в первой половине 2015 г. наблюдалась убыточность в целом по сектору. И если за 2015 г. банки показали суммарную прибыль лишь 192 млрд. руб., то в 2016 г. она стабильно росла из месяца в месяц и составила 930 млрд. руб., то есть почти в пять раз больше. Если в целом банки работают не просто рентабельно, а с неуклонным ростом прибыли, это во многом говорит о возможности общего выполнения обязательств, обеспечения платежей в экономике на будущее.
Негативом осталось то, что активы за год снизились на 3,5%. Произошло это в основном за счёт уменьшения кредитования предприятий на 9,5%. А вот сумма кредитов, выданных физическим лицам, напротив, увеличилась на 1,1% . Причём доля просроченной задолженности в них снизилась с 8,1% до 7,9%. Такая динамика именно в секторе потребительского кредитования говорит о перспективах более высокого внутреннего спроса в экономике в целом в 2017 г.
Сумма привлеченных вкладов физических лиц повысилась на 4,2% в 2016 г. Это показывает повышение доверия людей к банковской системе — один из признаков стабилизации. А вот по привлечению средств юридических лиц наблюдается снижение на 10,1%.
Таким образом, особенность года — позитивная динамика работы с физическими лицами по сравнению с юридическими.
На 2017 год есть основания предполагать улучшение показателей банковского сектора, поскольку основные негативные факторы преодолены. Сокращение активов прекратится, прибыль, очевидно, превысит 1 трлн. руб. Приток вкладов граждан составит более 5%.
При этом волна банкротств и отзыва лицензий не будет полностью сведена на нет. Стабилизация банковской системы требует от ЦБ зачастую жёстких мер, локализации проблемных звеньев, чтобы не распространять сложности отдельных банков по системе в целом. В 2016 г. продолжалась «расчистка» банковского сектора от недобросовестных игроков. Число отозванных лицензий составило 93 — столько же, сколько и в 2015 г. Но основные трудности преодолены, и подобных случаев в 2017 году станет меньше. Но они по-прежнему вполне возможны. Об этом уже в феврале 2017 г. напомнила Э.Набиулина. Ведь количество убыточных банков более 200 учреждений. Это достаточно много, хотя и почти в два раза меньше, чем прибыльных.
Продолжится в 2017 г. уменьшение рублёвых ставок вместе с ослаблением инфляции. Это также развитие тенденции прошлого года. Средняя ставка по кредитам физлицам с января 2016 г. сократилась с 25,4% до 23,2% по займам до года и с 18,1% до 16,4% — свыше года. По вкладам до года средний процент в 2016 г. упал с 8,1% до 5,9%, свыше года — с 8,9 до 7,2.
Однако, очевидно, снижение ключевой ставки ЦБ в 2017 г. не станет значительным. Поскольку будут работать факторы, препятствующие сокращению инфляции к цели Центробанка — 4%. Это «предвыборные» выплаты, подготовка к ЧМ по футболу, индексации пенсий и пр. В борьбе с ростом цен ЦБ не станет форсировать уменьшение ключевой ставки. Она может сократиться не более чем на 1,5-2 пункта с нынешних 10% и останется принципиально выше инфляции. Соответственно, банковские ставки по кредитам и вкладам также будут снижаться медленно. Вероятно, на те же 1,5-2% в течение года. Поэтому для вкладчиков есть смысл делать депозиты сейчас, на срок более года, с фиксацией процентных ставок.

Марк Гойхман,

Аналитик ТелеТрейд

На вторник, 21 февраля 2017 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США — 58,0967 рублей, евро — 61,6987 рубль. Торги, прошедшие на сниженных объемах, несколько скорректировали падение рубля, наблюдавшееся в конце прошлой недели. К окончанию торговой сессии на Московской бирже стоимость доллара консолидировалась около отметки 57,99 евро — около 61,59.

Наиболее интересные события на валютном рынке произойдут в среду, когда состоится техническое совещание ОПЕК по исполнению обязательств по сокращению добычи нефти странами-участниками соглашения. Также в среду будут опубликованы протоколы февральского заседания ФРС США. По степени активности обсуждения вопроса о повышении ставок по федеральным фондам можно будет судить об агрессивности американского регулятора в вопросе ужесточения монетарной политики. Комментарии главы ФРБ Филадельфии Патрика Харкера о том, что он «не стал бы убирать со стола» мартовское повышение ставок, спровоцировали рост доллара по широкому спектру. Это движение может получить продолжение и на локальном валютном рынке. С четверга, 23 февраля для большинства российских участников финансовых рынков начнутся длинные выходные, что также отразится на движениях рублевых валютных пар.

В первой половине торговой сессии на Московской бирже доллар, вероятно, будет торговаться в диапазоне 58,00 — 59,00.

Александр Егоров, ведущий аналитик TeleTrade

Европейские фондовые рынки преимущественно выросли, в то время как инвесторы оценивали корпоративную отчетность и свежие статданные, а также следили за любой более подробной информацией от президента США относительно его экономической политики.

В понедельник присутствовала низкая активность на европейских рынках ввиду того, что фондовые биржи США закрыты сегодня в связи с празднованием Дня президентов.

Определенное влияние на динамику торгов оказала статистика по Германии. Федеральное статистическое агентство Destatis сообщило, что в январе цены производителей в Германии выросли самыми быстрыми темпами почти за пять лет. Согласно данным, цены производителей увеличились на 2,4 процента в годовом исчислении после роста на 1 процента по итогам декабря. Это было третье повышение цен подряд и максимальный рост с марта 2012 года, когда было зафиксировано увеличение на 2,6 процента. Аналитики прогнозировали, что цены вырастут на 2,0 процента. В месячном выражении, индекс цен производителей вырос на 0,7 процента по сравнению с повышением на 0,4 процента в декабре и ожидаемым увеличением на 0,3 процента. Без учета энергии, цены производителей выросли на 0,6 процента относительно декабря и на 1,8 процента в годовом выражении. В Destatis заявили, что цены на энергоносители поднялись на 4 процента годовых, цены на промежуточные товары выросли на 2,4 процента, а цены на потребительские товары недлительного пользования увеличились на 2,2 процента. Между тем, цены на потребительские товары длительного пользования и капитальные товары выросли на 1 процент и на 0,9 процента, соответственно.

FTSE 7301.35 1.39 0.02%, DAX 11834.11 77.09 0.66%, CAC 4867.86 0.28 0.01%

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe Index 600 вырос на 0,24%, до уровня 371,12.

Стоимость Deutsche Telekom выросла на 3,3% после сообщений Reuters о том, что SoftBank готов отдать контроль над Sprint T-Mobile US, принадлежащей Deutsche Telekom, чтобы добиться слияния двух американских операторов мобильной связи.

Капитализация Royal Bank of Scotland Group выросла на 6,1% после того, как банк подтвердил планы по прекращению продажи своего подразделения Williams & Glyn, вместо того, чтобы создать фонд, чтобы помочь мелким банкам.

Акции компании Unilever подешевели на 7,5% на фоне новостей, что в минувшее воскресенье Kraft Heinz отозвала свое предложение о слиянии.

Котировки Bovis Homes обвалились на 10,4% после того, как компания заявила, что оставила без изменений размер дивидендов за 2016 год, и добавила, что прибыль до вычета налогов упала в прошлом году.

Анастасия Позднякова, аналитик TeleTrade

Золото немного подорожало в ходе сегодняшних торгов, в то время как трейдеры ждали новых сигналов о скорости повышения ставок от чиновников Федрезерва, выступления которых состоятся на этой неделе.

На этой неделе ожидаются выступления нескольких глав Федеральных резервных банков. Кроме того, в среду выступит член совета директоров ФРС Джером Пауэлл и будет опубликован протокол последнего заседания регулятора.

Комментарии чиновников центробанка будут в центре внимания, поскольку могут сигнализировать о политике в отношении процентных ставок. Глава ФРБ Кливленда Лоретта Местер в понедельник сказала, что экономика США заняла «устойчивое положение», и она благосклонно отнесется к повышению ставок, если нынешние темпы роста основных показателей сохранятся.

Доллар практически не изменился к евро, поскольку обе валюты оказались под давлением: доллар из-за снижения доходности госбондов США, а евро из-за опасения о предстоящих выборах во Франции.

Запасы крупнейшего в мире золотого биржевого фонда (ETF) SPDR Gold Trust сократились на 2,4 тонны в пятницу, снизившись впервые почти за четыре недели.

Cтоимость апрельского фьючерса на золото на COMEX выросла до $1240,2 за унцию.

Анастасия Позднякова, аналитик TeleTrade

Стремительное укрепление рубля до уровня 56,6 руб/дол. происходило явно вопреки устремлениям экономических властей России. Его обеспечивает прежде всего спекулятивный приток иностранного капитала. Это завязано на политику ЦБ, у которого свой резон, зачастую не идущий в унисон с правительством. Центробанк держит высокую ключевую ставку в 10% и препятствует излишку рублей на рынке, чтобы обеспечить снижение инфляции до 4%. Поэтому доходность рублёвых активов высока. Гособлигации дают более 8%, тогда как, например, в США — 2,4%, в Германии — 0,3%, в Японии — 0,1%.

Кроме того, победное шествие рубля в феврале подпитывается сезонно малым импортом и притоком рублей, связанным с приватизационными сделками. Данные факторы нельзя рассматривать как долгосрочные. Тем более в условиях, когда из-за укрепления рубля при стабильных нефтяных ценах бюджет недополучает доходы.

Минфин пытается сдержать усиление нашей валюты, скупая «излишние» доллары на рынке. Пока это не приводило к ослаблению рубля, поскольку масштабы покупок невелики. Но постепенно это станет больше давить на рубль, проявляя накопленный эффект.

Весной увеличивается импорт, новых продаж по приватизации пока не предвидится. Неожиданно ужесточается риторика США в отношении России, что негативно для цен наших активов.

Все эти факторы работают против рубля. До конца февраля российская валюта ещё может быть поддержана налоговым периодом. Но с приходом марта ослабление может развиться дальше, хотя и не слишком далеко, поскольку нефтяные цены высоки.

Сейчас важным техническим сопротивлением выступает уровень 59 руб/дол. При его преодолении мы вполне можем увидеть котировки на 60 руб/дол в перспективе месяца.

Марк Гойхман,

Аналитик ТелеТрейд