По итогам торгов среды индексы ММВБ и РТС показали прирост порядка 0,3% и 1,01% соответственно. Наш рынок, как и многие другие, находился в томительном ожидании, что решит ФРС США, будет ли повышена процентная ставка.

Но, чуда не произошло. Американский регулятор не решился на повышение, и оставил процентную ставку по федеральным кредитным средствам в целевом диапазоне 0,25-0,50% годовых, сообщив при этом, что аргументы в пользу повышения ставки усилились.

По данным с фьючерсного рынка Америки вероятность повышения ставки на ноябрьском заседании составляет 28%, а на декабрьском — 55%.

Однако большинство экспертов полагают, что в ноябре регулятор не будет ничего предпринимать: заседание FOMC состоится буквально за несколько дней до того, как американцы пойдут на избирательные участки. Президентские выборы в США в этом году итак обещают быть довольно эмоциональными, лишние потрясения рынку не нужны. Поэтому остается только декабрь. Наберется ли к этому времени достаточно свидетельств дальнейшего прогресса в плане достижения поставленных целей и нет, пока неизвестно. Но слабая реакция со стороны пар EURUSD и GBPUSD говорит о том, что доллар может восстановить свои позиции довольно быстро.

Чего не скажешь, конечно, про пару USDJPY и рынок драгметаллов, который прям воспрянул духом.

Нефтяные цены также продолжают ползти наверх. Вчера им в помощь вышел отчет от Минэнерго США, согласно которому запасы нефти в стране на прошлой неделе сократились на 6,2 млн. баррелей, а запасы бензина упали на 3,2 млн. баррелей — до минимальных в этом году 225,2 млн. баррелей. При этом снижение наблюдается на протяжении трех недель подряд.

Посмотрим насколько высоко готов скорректироваться российский рынок акций на совокупности этих положительных для него новостей. Выше зоны 2000—2010 пунктов, я индекс ММВБ, не вижу. Да и на текущий момент три дневных свечи роста находятся в пределах одной свечи падения. Если и сегодняшняя не выйдет своим «телом» за свечу от 16 сентября, то возможно мы в последствии получим комбинацию «три метода», «медвежий» вариант. Если этот вариант оправдается, то нисходящая динамика индекса будет продолжена.

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

Итоги заседания Федрезерва оказали умеренную поддержку рисковым активам. Индекс S&P 500 прибавил более 1%, MSCI Emerging markets продемонстрировал рост на 2.8%.

Ставка, ожидаемо, оставлена без изменения, при этом ФРС отмечает, что «доводы в пользу повышения процентных ставок увеличены». К Эстер Джордж, голосовавшей на последних заседаниях за повышение ставки, добавились голоса Эрика Розенгрена и Лоретты Местер. Таким образом, на данный момент сразу три представителя регулятора выступают за поднятие ставки, и еще три (Йеллен, Фишер, Дадли), судя по их выступлениям, готовы также рассмотреть этот вопрос на ближайших заседаниях.

Согласно фьючерсам на ставку, рынок на данный момент оценивает вероятность поднятия ставки до конца года в 58-60%. На наш взгляд, вероятность этого еще выше. Если в ближайшие месяцы мы не увидим значительного ухудшения новостного фона, и различного рода риски (банковский сектор в Европе, корпоративный долг Китая, Президентские выборы в Штатах) не реализуются, то весьма вероятно на декабрьском заседании мы увидим еще одно повышение ставки.

Коррекцию, которую мы видели в середине сентября, рынок постепенно сводит на нет. В этих условиях фаза роста на рынках может продолжаться. Индекс S&P 500 способен на очередное обновление исторических максимумов, но ставить на дальнейший сильный рост американского рынка вряд ли стоит в текущих условиях. Драйверов для того, чтобы затащить американский рынок вверх еще на 5-7%, пока не просматривается, соответственно, базовый сценарий — консолидация в районе 2100—2200 б.п.

Динамика развивающихся рынков в этом году весьма впечатляет и ETF EEM вполне по силам обновить максимумы года и направиться к отметке в 40 б.п. Если же говорить о российском рынке акций, то индекс РТС в последние недели стоит под отметкой в 1000 б.п., и проход этого рубежа с технической точки зрения открывает дорогу для движения в район максимумов прошлого года (1100 б.п.). Фактор, который может помешать валютному индексу достичь максимумов прошлого года — возможное ослабление рубля на валютном рынке.

Пара доллар/рубль с конца июля держит диапазон в 63.50-67.50 руб/долл., и пока нет драйверов для выхода из этого диапазона. Рублевый эквивалент барреля нефти торгуется на уровне в 3000 руб/барр., следовательно, потенциал дальнейшего укрепления рубля без роста нефтяных котировок сейчас, скорее, ограничен. Цены на нефть марки Brent пока удерживают диапазон в 45-50 долл/барр., шансы роста выше верхней отметки, на наш взгляд, невысоки.

В ближайшие дни налоговый период (пик выплат придется на 26-28 сентября) может поддержать рубль, в результате чего пара доллар/рубль может ненадолго опуститься ниже 63.50 руб/долл. Однако ждать дальнейшего заметного укрепления рубля вряд ли стоит. Соответственно, уровни вблизи 63.50 руб/долл. привлекательны для среднесрочных покупок, и текущую фазу роста аппетита к риску разумно использовать для покупок иностранной валюты.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Покупаем USD/JPY

22 сентября 2016, EUR/USD

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

Япония: банковский выходной.

• 15.30 мск. США: Число первичных обращений за пособием по безработице за сентябрь (предыдущее значение 260K; прогноз 261K).
• 17.00 мск. США: Объем продаж жилья на вторичном рынке за август (предыдущее значение -3.2% м/м; прогноз 1.1% м/м).

EUR/USD:

В первой половине дня можно ожидать роста котировок на фоне снижения прогноза ФРС США по учетной ставке на период 2017—2018 гг. Регулятор также понизил оценки по инфляции и ВВП, что в целом не удивительно, поскольку высокий курс доллара мешает, как инфляции, так и экспорту, а прибыли корпораций Подробнее

Цены на нефть сравнительно стабильны после того, как Управление энергетической информации Минэнерго сообщило о неожиданном падении запасов нефти на прошлой неделе. До выхода этих данных цены на нефть росли. Однако Минэнерго также сообщило об увеличении добычи нефти в США, вторую неделю подряд, и о небольшом снижении загруженности НПЗ. Проявились и последствия приостановки продуктопровода Colonial Pipeline — запасы бензина на Восточном побережье упали на прошлой неделе на 8,5 млн баррелей, а запасы на побережье Мексиканского залива выросли.

Коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 6200 тыс. баррелей — до 504,598 млн баррелей, свидетельствуют данные еженедельного доклада министерства энергетики США.

Товарные запасы бензина сократились на 3204 тыс. баррелей и составили 225,156 млн баррелей.

Коммерческие запасы дистиллятов поднялись на 2238 тыс. баррелей, достигнув 164,992 млн баррелей.

Эксперты, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали увеличения запасов нефти на 3250 тыс. баррелей, снижения запасов бензина на 1400 тыс. баррелей и повышения запасов дистиллятов на 200 тыс. баррелей.

Американский институт нефти (American Petroleum Institute, API) накануне сообщил, что коммерческие запасы нефти в США на прошлой неделе упали на 7,5 млн баррелей.

Между тем министр энергетики Алжира Нуреддин Бутерфа заявил во вторник, что в зависимости от обсуждений перед неофициальной встречей ОПЕК или во время нее члены картеля могут принять решение о том, чтобы сделать ее внеочередным заседанием. По его словам, предложение нефти на мировом рынке необходимо сократить на 1 млн баррелей в сутки.

Тем временем аналитики, опрошенные Bloomberg, сомневаются в том, что страны смогут договориться об ограничении добычи нефти. Лишь двое из 23 респондентов полагают, что соответствующее соглашение может быть подписано в Алжире.

Эксперты BMI Research отмечают, что главным препятствием к подписанию соглашения станут, как и в апреле, разногласия между Саудовской Аравией и Ираном, которые давно борются за политическое и религиозное лидерство в регионе и опосредованно поддерживают разные стороны в конфликтах в Йемене, Ираке, Ливане и Бахрейне.

Стоимость ноябрьских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) выросла до 45,49 доллара за баррель на Нью-йоркской товарно-сырьевой бирже.

Цена ноябрьских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent выросла до 47,11 доллара за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe.

Цены на золото поднялись до более чем однонедельного максимума, так как инвесторы ожидают итогов заседания Федеральной резервной системы позднее в ходе сессии.

Как ожидается, в 18:00 GMT Федеральная резервная система оставит без изменений свою политику по ставке по итогам двухдневной встречи по определению денежно-кредитной политики.

Спустя 30 минут после публикации заявления Федеральной резервной системы ее председатель Джанет Йеллен проведет долгожданную пресс-конференцию. Инвесторы будут внимательно отслеживать любые изменения в тоне главы ЦБ в отношении экономики и искать какие-либо намеки на сроки повышения ставки.

В соответствии с прогнозом по ставке ФРС, в настоящее время фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность повышения ставки в США в сентябре в 15%. Шансы на подъем в декабре оцениваются примерно в 60%.

Драгоценный металл чувствителен к повышению ставки в США, поскольку ее рост лишает инвесторов доходов от вложений в золотые слитки, способствуя укреплению доллара, в котором выражена цена золота.

Постепенное повышение ставки несет меньшую угрозу ценам на золото, чем серия резких подъемов.

По итогам последней встречи Банк Японии, в очередной попытке повысить уровень инфляции, сохранил ключевую ставку без изменений на -0,1% и объявил новые меры монетарной политики.

Японский регулятор отказался от таргетирования денежной базы и диапазона сроков погашения по своей программе покупки активов и вместо этого установил контроль над кривой доходности.

На валютном рынке, индекс USD, который отслеживает динамику американской валюты против торгово-взвешенной корзины из шести основных конкурентов, торгуется на 95,80 после роста до 96,29 ранее, максимума с 9 августа.

Против иены доллар упал на 1% до 100,57 после максимума сессии 102,78, за счет мнений, что последних изменений в монетарной политике Банка Японии не достаточно, чтобы простимулировать рост инфляции.

Сильный доллар США, как правило, оказывает давление на золото, поскольку он понижает привлекательность металла в качестве альтернативного актива и повышает в цене долларовые товары для держателей других валют.

Стоимость октябрьского фьючерса на золото на COMEX выросла до $1329,2 за унцию.

Наступила осень и многие участники валютного рынка вновь озадачились вопросом стоимости валют на конец года. Дело в том, что на протяжении нескольких лет наблюдается традиционный спрос на валюту, особенно в преддверии новогодних праздников, а в последние два года и вовсе заметный рост доллара США и евро в период осенних месяцев.

В ноябре-декабре прошлого года доллар вырос на 15%, а за два месяца до Нового года в 2014г. американская валюта подорожала на 30%. На лицо некая тенденция, дающая нам возможность ожидать очередного витка валютных курсов.

Однако кроме статистики прошлых лет, действительно существует угроза снижения курса российского рубля в ближайшие месяцы.

Среди факторов риска можно назвать как минимум два важных аспекта — это политика ФРС США, американского регулятора, и будущая динамика нефтяных цен.

Оба этих фактора имеют колоссальное влияние на российскую валюту. Ведь если Федрезерв поднимет ставку, то это будет означать что время дешевых денег останется в прошлом. Правда вероятность данного события неоднозначна. Игроки практически не ожидают повышения на сегодняшнем заседании, хотя от сюрпризов никто не застрахован. Президентские выборы в США также нельзя сбрасывать со счетов как важный фактор риска. Практически все эксперты едины во мнении, что в ноябре регулятор не будет ничего предпринимать. Значит остается декабрь.

Что же касается рынка нефти, то здесь ближайшим значимым событием будет неофициальная встреча в Алжире. На мой взгляд, инвесторы не торопятся придерживаться позитивного сценария, так как предыдущий провал в переговорах еще не забыт. По нефти среднесрочно я сохраняю «медвежий» взгляд, считая, что исключать сценария падения нефти марки Brent в район 35-37$ за баррель, нельзя. Также я не верю в успех соглашений и даже в то, что заморозка добычи на текущих уровнях способна решить проблему переизбытка предложения.

И главное, по данным Банка России, по графику погашения внешнего долга РФ в октябре компании и банки должны выплатить по своим зарубежным обязательствам $4,3 млрд., в ноябре — $7,3 млрд., а в декабре — $15,7 млрд. основного долга без учета процентов. Это меньшие суммы по сравнению с прошлым годом, но в этот период долги давят на рубль. Выплаты по внешним долгам могут также негативно сказаться на курсе рубля.

Так что если собрать все факторы воедино, у меня получается, то есть массу оснований ожидать подъема курса доллара до конца года как минимум к уровню 71-72 рублей, а то и в район 74-75 рублей, а курса евро в диапазон 79-81 рублей соответственно.

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд