По мнению главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, ситуация в российской экономике остается непростой, но худшие опасения не реализовались. Об этом она сегодня заявила на съезде Ассоциации российских банков.

И хотя рецессия еще не закончилась, Набиуллина считает, что экономика России уже близка к точке стабилизации.

Министр финансов Антон Силуанов на этом же съезде отметил, что Россия испытала самые серьезные за последнее десятилетие экономические шоки. Но подчеркнул, что правительству и ЦБ РФ удалось снизить не только процентные ставки в экономике, но и инфляцию.

Напомню, что вчера с оптимистичными заявлениями также выступала зампред Банка России Ксения Юдаева.

Банк России прогнозирует незначительное, около 1,3-1,5%, снижение ВВП по итогам 2016 г. при сохранении цены нефти на уровне $30 за баррель.

Председатель Центробанка рассмотрела начало движения в структуре российской экономики от неторгуемого сектора к торгуемому, в частности, ориентированному на экспорт и импортозамещение. Однако было отмечено, что темпы структурных сдвигов пока невысокие, а препятствием к этому выступает недостаточная мобильность на рынке труда и низкая инвестиционная активность.

Со слов Эльвиры Набиуллиной, текущая ситуация на финансовых рынках значительно стабильнее, чем в это было в 2014—2015 гг. и в январе 2016 г., снизилась волатильность, а цены на финансовые активы выросли.

И это действительно так, на примере рублевого индекса ММВБ, мы видим, что с каждой новой волной девальвации, рынок акций демонстрировал вам все новые и новые максимумы. Сейчас индекс находится в зоне многолетних пиков, и лишь несколько процентов его отделяют от переписи исторического значения, установленного в июле 2007 года на уровне 1970 пунктов.

Также нельзя не отметить заметный рост в отдельных акциях и возвращения интереса к сектору драгметаллов.

Тем не менее, катализаторов для последующего движения активов наверх, сейчас не хватает. Идея заморозки нефтяной добычи на время себя исчерпала, осторожность ФРС также уже учтена в ценах, финансовым рынкам явно не хватает новых идей.

В такие моменты игроки чаще всего задаются одним вопросом: насколько длительным будет спокойствие на рынках, и когда кризис и вовсе останется позади?

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Текущие значения пары доллар/йена смотрятся очень привлекательно. Доллар/йена вблизи 105-108 йен за доллар — неплохие уровни для покупок при грамотном подходе к риску.

С начала года японская валюта укрепилась уже более чем на 10%. Первый импульс в этом году был обусловлен снижением аппетита к риску на финансовых рынках и росту спроса на защитные активы. Пара доллар/йена снизилась с отметок в 121 йену за доллар в начале года до 111 йен за единицу американской валюты в начале февраля, после чего начался период консолидации. На этой же неделе пара переписала минимумы, и продолжает снижение, торгуясь на данный момент вблизи 108 йен за доллар.

Снижение пары в последние две недели во многом обусловлено ослаблением доллара на валютном рынке против всех конкурентов. Однако тот факт, что йена укрепляется гораздо быстрее других валют, да еще и на фоне пока еще оптимистичных настроений на финансовых рынках, не является стандартной ситуацией.

Очень похоже на то, что участники рынка понимают, что Банку Японии становится все сложнее вливать дополнительные стимулы, тем самым снижая курс японской валюты. И на данный момент, возможно, ищется тот порог, где хоть как-то может напомнить о себе японский регулятор.

Мы считаем, что:

1. Долго Банк Японии терпеть такую ситуацию не желает, поскольку дальнейшее укрепление йены — удар по инфляционным показателям.

2. Фаза ослабления доллара на валютном рынке в ближайшие недели может смениться на противоположную, поскольку ожидания повышения процентной ставки в Штатах сейчас на минимумах, и улучшение статистики в Штатах может эти ожидания увеличить. В то же время индекс доллара находится вблизи своих годовых минимумов, и по крайней мере ждать дальнейшего сильного снижения доллара вряд ли стоит.

Уровни в 105-108 йен за доллар могут быть интересны для покупок. Разумеется, в любом случае инвестору в первую очередь стоит помнить о рисках и брать на себя такой размер позиции, по которому он способен вынести продолжительные просадки.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Котировки фьючерсов на нефть выросли более чем на 3 процента, получив поддержку от отчета по запасам нефтепродуктов в США. Повышению цен также способствовало ослабление доллара.

Минэнерго США заявило, что на неделе 26 марта—1 апреля запасы нефти снизились на 4,9 млн баррелей до 529,9 млн баррелей. Аналитики ожидали, что запасы вырастут на 3,5 млн. баррелей. Запасы нефти в терминале Кушинга увеличились на 357 000 баррелей до 66,3 млн баррелей. Между тем, запасы бензина поднялись на 1,4 млн баррелей до 244 млн баррелей. Аналитики ожидали сокращение на 1,5 млн баррелей. Запасы дистиллятов выросли на 1,8 млн баррелей до 163 млн баррелей. Аналитики прогнозировали падение на 900 000 баррелей. Коэффициент использования нефтеперерабатывающих мощностей вырос на 1%, до 91,4%. Аналитики предполагали снижение на 0,1%. Добыча нефти в США уменьшилась до 9,008 млн баррелей в день против 9,022 млн. баррелей на предыдущей неделе. Напомним, инвесторы внимательно следят за отметкой 9,0 млн. баррелей. Последние данные могут означать, что на следующей неделе добыча упадет ниже данного уровня, что будет позитивным фактором для рынка. Стоит подчеркнуть, отчет от Минэнерго США подтвердил вчерашние данные от Американского института нефти, которые показали, что на неделе 26 марта—1 апреля запасы нефти сократились на 4,3 млн. баррелей. Аналитики прогнозировали повышение запасов на 3,2 млн. баррелей.

Позитивное влияние на цены также оказывают надежды на достижения соглашения между основными производителями нефти с целью замораживания добычи. Вчера официальный представитель Кувейта в ОПЕК Наваль аль-Фузайа заявила, что нефтедобывающие страны по итогам встречи в Дохе могут заморозить добычу нефти на уровне февраля. По ее мнению, нефтедобытчики могут договориться о заморозке и без участия в переговорах Ирана. «Нефтяные фьючерсы получили некоторый импульс после комментарием представителя Кувейта, — сказали аналитики ANZ bank. — Однако, инвесторы будут проявлять осторожность в преддверии встречи 17 апреля».

В фокусе также оказались данные по деловой активности в секторе услуг Китая, которая превзошли ожидания. Как стало известно, индекс PMI от Caixin/Markit в марте вырос до 52,2 с 51,2 в феврале. Рост индекса указывает на восстановление активности вне производственного сектора Китая. Официальный непроизводственный PMI Китая также показал ускорение роста активности в мае. В компании заявили, что новые заказы в марте росли умеренно, и что компании сферы услуг осторожно подходили к кадровым вопросам, несмотря на незначительный рост активности. Однако, индикатор занятости упал ниже нейтрального уровня 50 впервые с августа 2013 года.

Стоимость майских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) выросла до 37,57 доллара за баррель.

Цена майских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent выросла до 39,63 доллара за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Оптимистичного взгляда на российскую экономику придерживается первый зампред Банка России Ксения Юдаева. По ее мнению, несмотря на вторую волну падения нефтяных цен, ситуация в российской экономике продолжает стабилизироваться, а дешевеющая нефть дала толчок к диверсификации.

Также зампред ЦБ уверена, что российская банковская система «устоит при любых внешних шоках». К тому же устойчивость банковского сектора подтверждается результатами стресс-тестов, которые проводятся ЦБ РФ на регулярной основе. Данные стресс-тестов указывают регулятору, к каким действиям нужно быть готовым при наступлении разных вариантов развития событий.

Что же касается ключевой ставки, то сохранение ее размера на уровне 11% годовых обусловлено тем фактом, что политика Банка России не имеет немедленного влияния на экономику и инфляцию, и потому направлена на постепенное достижение целевых показателей.

В целом, стоит отметить, что I квартал российская экономика прожила без существенных потерь. Некоторые эксперты отмечают, что экономика даже стабилизировалась, но рассчитывать на ее рост пока преждевременно.

Однако официальная статистика об итогах первого квартала будет опубликована Росстатом только в конце апреля. Для многих самым значимым событием первого квартала стало повышение цен на нефть, благодаря которому появились первые сигналы к изменению текущего положения дел в экономике.

Я бы назвала этот процесс адаптивным. Плюс уменьшилась корреляция нефти и национальной валюты, но насколько длительным будет этот процесс пока сказать сложно. Да, и до оптимистичного настроя еще далеко. Я предпочитаю оставаться пессимистичным реалистом, по крайней мере, до наступления лучших времён.

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Цены на нефть продолжают подрастать в ходе сегодняшних торгов в преддверии публикации данных по запасам и добыче нефти в Штатах. К данному моменту фьючерсный контракт на нефть марки Brent прибавляет около 2.5%, фьючерс на WTI в плюсе на 3%.

Вчерашние данные по запасам нефти от Американского института нефти просигнализировали о неожиданном снижении запасов на 4.3 млн. барр. Если сегодняшне официальные цифры выйдут в таком же ключе, и среднедневной объем добычи в Штатах продолжит снижаться, есть шансы на локальный оптимизм на рынке нефти.

Однако среднесрочно нет серьезных предпосылок для продолжения роста выше локальных максимумов, поставленных в середине марта. Не самый лучший аппетит к риску на фондовых рынках может стать причиной развития коррекционного сценария на горизонте ближайших недель на нефтяном рынке.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Накануне международный валютный фонд (МВФ) снова пересмотрел прогнозы для экономики России в сторону ухудшения. В текущем году фонд ждет сокращения на 1,8%, а в 2017 — роста на 0,8%.

Всемирный банк ожидает сокращения ВВП России в 2016 году на 0,7% и прироста в 2017 году на 1,3%. Центробанк страны в середине марта сообщал, что ожидает в текущем году замедления спада экономики до 1,3-1,5%.

На мой взгляд, данные цифры не окончательны. Перед официальной публикацией они могут быть изменены, особенно если встреча в Дохе принесет долгожданные плоды. Не секрет, что российская экономика сильно завязана на нефтяной составляющей и поэтому многие агентства и фонды корректируют свои прогнозы исходя из текущей динамики нефтяных цен.

По моим прогнозам, угроза снижения эталонных марок в район 25$ за баррель в данном полугодии по-прежнему высока. Да и выше уровня 42$ за баррель цены я пока не вижу.

А пересматривать прогнозы в сторону улучшения пока не имеет смысла до тех пор, пока динамика нефтяных фьючерсов не является позитивной как минимум в разрезе одного-двух кварталов.

Многие крупные банки, такие как Bank of America, ждут роста нефтяных цен до уровня 50$ за баррель не ранее конца года, часть игроков ждет позитивной динамики лишь во II полугодии 2016 года. Так что всё еще может перемениться…

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade