Сегодня, наконец, после продолжительных выходных открываются европейские рынки. При этом в их отсутствие большой активности торгов мы не видели, и, по большому счету, ничего важного европейские инвесторы не пропустили. Все самое интересное начинается на финансовых рынках с сегодняшнего дня. В 18:30 по Москве состоится сегодня выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен, а в 19:00 начнется выступление главы ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли.

На прошлой неделе отдельные заявления представителей американского регулятора (в особенности Джеймса Булларда, главы ФРБ Сент-Луиса) заставили пересмотреть вероятность повышения процентной ставки на одном из ближайших заседаний. Последняя макроэкономическая статистика также выходит преимущественно в позитивном ключе, таким образом, формально у американского регулятора есть условия для повышения ставки. Если после сегодняшнего выступления Йеллен инвесторы останутся напуганы возможным повышением ставки уже в апреле, на рынках мы можем увидеть возобновление коррекционного сценария.

Противоположный же сценарий («голубиные» заявления Йеллен, которые снимут вопрос возможного повышения ставки на ближайшем заседании) может дать толчок для еще некоторой волны оптимизма, но выше 2070—2100 б.п. по индексу S&P 500, на наш взгляд, уходить будет проблематично. Таким образом, потенциал роста на американском рынке ограничен. Европейские рынки при таком сценарии могут продемонстрировать восстановление в район открытия года (примерно 10400 б.п. по DAX), поэтому отыгрывать оптимизм, наверное, будет разумно здесь, но при этом и на европейских рынках на горизонте в несколько месяцев мы ожидаем увидеть коррекцию.

Что касается нефтяного рынка, то здесь обратим внимание на следующие факторы:

1. Вновь проявляется обратная корреляция доллара и сырьевых активов. Если сегодняшние заявления Йеллен окажут поддержку доллару, на нефтяном рынке мы увидим ухудшение настроений.

2. Согласно отчетам CFTC объем коротких спекулятивных позиций по нефтяным фьючерсам заметно снизился, таким образом, дорога для нового похода вниз расчищена.

Разумеется, исключать возможности еще одного импульса вверх с текущих уровней нельзя, но на горизонте же в несколько недель, на наш взгляд, высока вероятность увидеть коррекцию в нефтяных фьючерсах, как минимум в район 36 долл/барр. по смеси марки Brent.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

На вторник, 29 марта 2016 года Банк России установил следующие официальные курсы: доллар США — 67.7807 рублей, евро — 75.6975 рублей. Однако, на фоне снижения нефтяных фьючерсов во второй половине понедельника, к закрытию сессии на Московской бирже курс доллара торговался по 68,48, а евро — по 76,70.

На мировом рынке нефти цена июньского фьючерса североморской смеси Brent торгуется около уровня $40,60 за баррель. Неопределенность относительно состава участников встречи в Дохе и перспектив заморозки мировой добычи нефти, а также признание МЭА о том, что ожидаемая заморозка инициаторами саммита может оказаться бессмысленной, негативно отражается на конъюнктуре нефтяного рынка. После окончания налогового периода внутренние факторы поддержки национальной валюты также нивелируются.

Вероятный торговый диапазон в паре доллар/рубль в течение дня составит 67,75 — 69.00 рублей, с возможностью достижения верхней границы указанного диапазона.

Александр Егоров, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Сегодняшний день на российском рынке акций проходит в умеренно негативном ключе. К 16:00 мск. основные индексы теряют 0.3-0.7%. Настроения на мировых рынках можно охарактеризовать как нейтральные — европейские рынки сегодня закрыты, а фьючерсы на американские индексы перед открытием торгов в символическом плюсе.

Буквально несколько минут назад были опубликованы данные по индексам расходов на личное потребление в Штатах. Базовый показатель в годовом исчислении остался на отметке в 1.7% (прогнозировалось увеличение показателя до 1.8%). Напомним, что уже завтра состоится выступление главы Федрезерва Джанет Йеллен, в речи которой инвесторы будут искать намеки на возможное повышение ставки на ближайшем заседании.

Пара доллар/рубль проводит сегодняшний день вблизи отметки в 68 рублей за единицу американской валюты. Ключевой новостью сегодняшнего дня стал отказ ЦБ РФ от предоставления валютной ликвидности посредством 12-месячного валютного РЕПО. Мы не думаем, что подобный шаг окажет большое влияние на курс национальной валюта, поскольку спрос на годичное РЕПО был совсем не большой, и 28-дневное валютное РЕПО полностью компенсирует спрос на валюту.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Банк России решил приостановить с 1 апреля 2016 г. проведение аукционов репо в иностранной валюте на срок 12 месяцев. Как сообщили в ЦБ, «в связи с невостребованностью этих операций российскими кредитными организациями и перераспределением их спроса в пользу сделок репо в иностранной валюте на срок 28 дней».

Высокая волатильность финансовых рынков не позволяет достаточно адекватно прогнозировать среднесрочные и долгосрочные тренды, в том числе и относительно валютных курсов. Ко всему прочему, после шока конца 2014г. ситуация изменилась и кредитные организации не испытывают острого дефицита валютной ликвидности. Таким образом, это решение можно расценивать как еще один сигнал адаптации экономики и в частности кредитного и денежного рынка к новым экономическим реалиям.

Александр Егоров, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Рост нефтяных цен, который мы наблюдали с февраля, во многом строился на закрытии коротких спекулятивных позиций. Если посмотреть на отчеты CFTC (комиссии по товарным фьючерсам), то увидим, что за последние пять недель объем коротких позиций по нефтяным контрактам сократился более чем на половину, и сейчас находится на уровне средних показателей за последние несколько лет. Подобное снижение объема «спекулятивного шорта» — сигнал к тому, что перепроданность на нефтяном рынке снята, а это значит, что в ближайшее время снижение нефтяных цен может возобновиться.

Нефтяной рынок остается достаточно волатильным, и большое значение на краткосрочные колебания нефтяных фьючерсов оказывает отношение инвесторов к риску на мировых рынках. Если в ближайшие недели ситуация на фондовых рынках ухудшится, более чем вероятно увидеть развитие коррекционного сценария и в нефтяных контрактах. Мы видим, как вновь на первый план выходит тема возможного поднятия процентной ставки со стороны ФРС, что с одной стороны может оказывать давление на фондовые индексы, с другой стороны, оказывать поддержку американской валюте (а учитывая обратную корреляцию доллара и сырьевых товаров, это также скорее негативно для нефтяного рынка). Таким образом, высока вероятность на горизонте нескольких недель увидеть коррекцию на нефтяном рынке.

Более же долгосрочные перспективы нефтяного рынка остаются неизменны. Мы по-прежнему считаем, что большую часть года фьючерс на Brent проведет в диапазоне 30-50 долл/барр. со среднегодовой ценой вблизи 40 долл/барр.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Опубликованные в прошедшую пятницу финальные данные о ВВП США в IV кв. неожиданно указали на еще больший прогресс экономики, чем более ранние оценки. Рост показателя на 1,4% в квартальном выражении -весомый аргумент в пользу продолжения процесса нормализации монетарных условий уже на ближайшем заседании Комитета по открытым рынкам в апреле, о чем практически всю прошедшую неделю говорили различные представители ФРС США. На Forex американский доллар вернул себе расположение участников рынка. Индекс доллара США DXY ICE в ходе непрерывного недельного роста прибавил 1,3%, достигнув уровня 96,30. На фоне умеренной динамики на рынке нефти и налоговых выплат российский рубль закрепился в диапазоне 67 — 69 в паре с долларом США.

В понедельник, 28 марта активность на международном валютном рынке останется сдержанной из-за продолжения пасхальных праздников в большинстве католических стран. На локальном рынке фактор налоговых выплат продолжит оказывать поддержку рублю. Рост июньского фьючерса смеси Brent к уровню $41.50 за баррель может привести курс пары доллар/рубль к нижней границе сложившегося диапазона в район отметки 67,50.

Со вторника риски для курса российского рубля будут нарастать. В ходе заседания Экономического клуба Нью-Йорка выступит глава ФРС Джанет Йеллен с речью о перспективах экономики и денежно-кредитной политики. В свете поступающих макроэкономических отчетов вероятность повышения ставок американским регулятором возрастает. Поддержку этой точки зрения могут оказать и данные по производственной активности и данные о рынке труда США, которые будут опубликованы в предстоящую пятницу.

Таким образом, вполне вероятно, что в течение последней торговой недели марта индекс доллара протестирует уровни 97,00-97,50. В паре с рублем доллар США может вырасти с достижением диапазона 69 -71 рубль к 1 апреля.

Александр Егоров, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade