Европейские фондовые индексы торговались без единой динамики большую часть сегодняшней сессии, и завершили торги с небольшим понижением, вблизи самого низкого уровня с сентября. Давление на индексы оказывали усиливающиеся опасения насчет китайской экономики, а также падение стоимости нефти до нового 12-летнего минимума. Хотя падение нефтяных цен может благотворно сказаться на потребителях, оно негативно отражается не нефтегазовых компаниях.

Эксперт KBC Asset Management Дирк Тильс заявил, что нервозность насчет Китая только усиливает общую слабость финансовых рынков в начале года. «Участники рынка обеспокоены, что экономический рост Европы и США основан на очень дешевых деньгах, и теперь, когда все меняется, а ФРС повышает процентные ставки, это вряд ли продлится долго», — добавил он.

Негативно на настроениях инвесторов также сказались данные по еврозоне. Результаты опроса Sentix показали, что индикатор настроения инвесторов ослаб больше, чем ожидалось в январе. Индекс настроения инвесторов упал до 9,6 в январе с 15,7 в декабре. Ожидалось, что индекс снизится до 11,8. Валютный блок не застрахован от дрейфа в сторону уменьшения глобального роста. Индекс ожиданий снизился до 6,3 пункта с 18. Встряски на китайских фондовых биржах воспринимаются больше, чем «технический вопрос» со стороны инвесторов. Экономические ожидания для экономики США были отрицательными в первый раз с октября 2012 года.

FTSE 100 5,871.83 -40.61 -0.69% CAC 40 4,312.74 -21.02 -0.49% DAX 9,825.07 -24.27 -0.25%

Акции Qiagen NV упали на 11 процентов, так как компания сообщила, что ее продажи в четвертом квартале, вероятно, были ниже ожиданий аналитиков.

Котировки Volkswagen выросли на 1,7 процента. Главный исполнительный директор Volkswagen Матиас Мюллер в ходе выступления на Североамериканском международном автосалоне в Детройте извинился за дезинформацию потребителей и регуляторов в США относительно показателей выбросов выпускаемых компанией автомобилей.

Стоимость Banco Santander SA повысилась на 1 процент после того, как эксперты Exane BNP Paribas рекомендовали инвесторам покупать акции.

Португальский индекс PSI 20 зафиксировал восьмое сессионное снижение подряд, что является самой длительной серией с 2011 года.

Акции Electrolux AB снизились на 0,5 процента после заявления, что исполнительный директор шведского производителя бытовой техники Кит Маклафлин уходит в отставку из-за несостоявшейся в прошлом месяце сделки по приобретению товарного подразделения General Electric Co. за $3,3 млрд.

Капитализация BAE Systems поднялась на 1,6 процента, как как JP Morgan повысил рейтинг акций компании до «выше рынка».

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Цены на нефть упали более чем на $1.5, обновив при этом 12-летний минимум, так как опасения по поводу замедления экономического роста Китая на фоне нового обвала фондового рынка еще больше ухудшили перспективы глобального спроса на нефть. Укрепление доллара также оказывает давление на сырьевые цены, делая их более дорогостоящими для держателей других валют

Предложение нефти на мировом рынке все еще опережает спрос за счет бума добычи сланцевой нефти в США и после принятого ОПЕК решения сохранить существующую квоту на добычу сырья на рекордных уровнях, несмотря на перенасыщенность рынка нефти.

Данные показали, что за неделю, завершившуюся в минувший вторник, спекулянты увеличили свои чистые короткие позиции до рекордных уровней. Число длинных позиций упало ниже 50.000 контрактов, что равняется 50 миллионам баррелей. Это знак того, что участники рынка теряют веру в повышение котировок нефти в ближайшее время. Bank of America Merrill Lynch в своих обновленных прогнозах понизил прогноз по средней цене нефти марки Brent в 2016 году до $46 против предыдущей оценки $50. Прогноз по нефти сорта WTI также был понижен до $45 с $48. Тем временем, аналитик Morgan Stanley Адама Лонгсона заявил, что укрепление доллара на 5% может обрушить нефть на 10-25%. По его словам, рост доллара может привести цены на нефть в диапазон $20-25. Инвестбанк пересмотрел прогноз по цене на нефть марки Brent в 2016 году до $41,9 за баррель против прежнего уровня в $51,9. В 2017 году цена барреля нефти марки Brent, по оценкам экспертов, будет находиться на уровне $48,4, а не $56,7, как ждали прежде. Аналитики Goldman Sachs ранее говорили об угрозе повторения событий 1998 и 2009 годов, когда нефть резко подешевела из-за полного заполнения хранилищ нефтепродуктов.

Стоимость февральских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) упала до 31,64 доллара за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже.

Цена февральских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent упала до 31,80 доллара за баррель, самой низкой отметки с апреля 2004 года, на лондонской бирже ICE Futures Europe.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Золото умеренно подешевело в понедельник на фоне роста доллара против евро, но осталось вблизи девятинедельного максимума, так как очередной обвал на азиатских фондовых рынках продолжает оказывать поддержку активам-убежищам.

Азиатские акции опустилась до самого низкого уровня более чем за четыре года на беспокойстве по поводу того, что китайские власти не смогут остановить падение рынков. На этом фоне цены на нефть в рамках азиатской торговой сессии упали более чем на 2%. «Если слабость фондового рынка будет сохраняться, то мы ожидаем повышения цен на золото», — говорит Шэмус Донохью, гендиректор Allocated Bullion Solutions. Когда такой крупный фондовый рынок теряет так много за один день, то «будет наблюдаться бегство к более качественным активам», добавляет он.

В деловом издании Китая China Securities сегодня была опубликована статья про то, что удержать рост ВВП выше уровня 6.5% властям Поднебесной будет трудно. Было отмечено, что Китай столкнется с большими трудностями в достижении экономического роста выше 6,5% в период 2016—2020 годов. Президент госсовета развития при научно-исследовательском центре, Ли Вэй, отметил, что основными препятствующими факторами замедления экономики КНР являются рост издержек на рабочую силу, которая разрушает конкурентное преимущество Китая, и нарастающие экологические проблемы. Напомним, Китай является крупнейшим в мире потребителем золота (около 1000 тонн в год).

Инвестиционный аппетит показал признаки роста на прошлой неделе. Запасы крупнейшего в мире обеспеченного золотом ETF-фонда SPDR Gold Trust выросли на 4,2 тонн в четверг. Драгметалл часто рассматривается как альтернативный вид инвестиции во времена финансовой неопределенности, хотя рост цен из-за повышения спроса на активы-убежища, как правило, бывает недолгим. Недавний рост цены на золото превысил ожидания некоторых аналитиков. В конце 2015 года аналитики ожидали, что цена на золото упадет ниже 1000 долларов за унцию в начале этого года, так как доллар США набирал силу ввиду повышения ставок в США.

Стоимость февральского фьючерса на золото на COMEX упала до 1100.40 долларов за унцию.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Первый полноценный рабочий день на российском рынке проходит в негативном ключе. Слабый аппетит к риску и низкие цены на нефть оказывают давление на российские фондовые индексы. Индекс РТС к 16:00 по Москве теряет около 3.7%, потери индекса ММВБ за счет некоторого ослабления рубля чуть меньше — 2.7%.

С технической точки зрения, если на горизонте ближайших сессий индекс ММВБ не вернется выше отметок 1690—1700 б.п., откроется дорога для продолжения снижения в район 1600 б.п. по индексу. Однако пока базовый сценарий — постепенное возвращение выше отметки в 1700 б.п. Среднесрочным инвесторам, при готовности выдержать локальные просадки, возможно, имеет смысл уже сейчас присматриваться к аккуратным спекулятивным покупкам российского рынка.

На валютном рынке российский рубль слабеет в ходе сегодняшних торгов на 0.5-0.7%. При дальнейшем снижении цен на нефть в направлении к отметке в 30 долл/барр., пара доллар/рубль имеет шансы укрепиться в район 75-80 руб/долл. На большее снижение рубля пока серьезных оснований нет.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Фунт встал на колени перед долларом

11 января 2016, EUR/USD

События, на которые следует обратить внимание сегодня:

• Не ожидается важной макроэкономической статистики.

EUR/USD:

Опубликованные в минувшую пятницу данные по рынку труда в США на первый взгляд могут показаться вполне позитивными, однако более детальный анализ указывает на то, что период бурного роста американской экономики подходит к своему завершению. В декабре показатель Non-Farm составил 292 тыс., что на 40 тыс. превысило консенсус-прогноз. Ноябрьские данные также были пересмотрены в сторону Подробнее

Начало года выдалось на финансовых рынках негативным. К 11 января индекс S&P500 утратил уже около 6.5%, японский Nikkei снизился примерно на 8%, немецкий DAX теряет около 9.5%, китайский же Shanghai Comp. теряет и вовсе 14%.

Некоторые участники рынка уже окрестили начало года как наихудшее на истории для американского рынка акций, однако драматизировать не стоит. Снижение на 6.5% не является чем-то удивительным, и на среднесрочные ожидания от американского рынка пока не влияет.

Среднесрочный взгляд на развитые рынки остается тем же — умеренные бычьи тенденции пока сохраняются, однако волатильность будет оставаться высокой. Коррекции, подобные снижению лета прошлого года, вполне вероятны и на горизонте 2016 года, однако изменения тренда на медвежий пока ждать не стоит. В таких условиях инвестор должен быть обеспокоен только тем, чтобы не осуществлять покупки по максимумам, а стараться выкупать коррекции. Консервативный манименеджмент и терпение — ключевые составляющие успеха в предстоящем году.

Основные риски для фондовых рынок можно выделить следующие:

1. Дальнейшая дестабилизация в Китае. Китай остается, пожалуй, одним из основных факторов риска. Все больше скептицизма в отношении перспектив достижения темпов роста на уровне 6.5% на горизонте ближайших лет, все больше недоверия к способности властей контролировать ситуацию в экономике и уберечь от паники на финансовом рынке. Дальнейшее ослабление юаня — вполне вероятный сценарий, правда последние две торговых сессии НБК удается удержать курс национальной валюты на постоянном уровне после 8 дней снижения.

2. Продолжение снижения нефтяных котировок. С начала года нефтяные фьючерсы снизились еще на 12-13%, обновив многолетние минимумы. Однако драматизировать и здесь не стоит. Вполне вероятно, что ниже 30 долл/барр. ценам на нефть будет крайне тяжело уйти. С одной стороны в качестве поддержки ценам на нефть может сыграть предельный уровень себестоимости добычи на наименее рентабельных месторождениях. С другой стороны, большое число открытых коротких спекулятивных позиций по нефтяным фьючерсам также говорит о том, что, вероятно, мы находимся в завершающей стадии снижения. Наиболее вероятный диапазон для нефтяных фьючерсов на ближайший год — 30-50 долл/барр. Нижнюю границу будет поддерживать предельный уровень себестоимости добычи, при возврате к верхней же число буровых установок в Северной Америке вновь будет увеличиваться. Таким образом, вероятно, мы сейчас находимся у нижней границы диапазона.

3. Перспективы повышения процентных ставок со стороны ФРС США. На данный момент большая часть инвесторов ожидает 4 повышений ставки по 25 б.п. каждое. Подобные темпы ужесточения могут стать фактором риска в первую очередь для развивающихся рынков. Однако на данный момент закладываться на этот сценарий наверное еще не время. Первое в этом году повышение ставки вряд ли состоится раньше марта, а до этого момента нас ждет еще огромный блок макроэкономической статистики.

Что касается российского рынка акций, то, естественно, нужно выделять рублевую и валютную историю в отдельные темы. Валютный индекс РТС открывает сегодняшнюю сессию, обновляя минимумы прошлого года. Ниже за последние семь лет мы были только при панике декабря 2014 года. Отчасти такое отношение к российскому рынку обусловлено слабостью развивающихся рынков в целом (индекс MSCI EEM на данный момент ниже 30 б.п.), отчасти — многолетними минимумами в нефти. При этом среднесрочная картина для российского рынка в долларовом выражении уже не смотрится столь плохой. Есть большая надежда, что большая часть рисков уже реализована. При готовности выдержать просадки среднесрочно можно даже понемногу подкупать российский рынок. По мере стабилизации ситуации на мировых рынках индекс РТС в этом году имеет все шансы вернуться к уровням в 900 б.п.

За счет масштабного ослабления рубля индекс ММВБ живет отдельной историей. Здесь по мере стабилизации ситуации на финансовых рынках мы можем и вовсе увидеть обновление исторических максимумов по индексу (правда, каким при этом будет курс рубля — вопрос).

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade