Сегодня глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу CNBC News заявила о том, что Банк России видит возможности для дальнейшего снижения процентных ставок. Данное заявление было сделано в ходе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

Как мы знаем, участники рынка всегда стараются узреть в словах Набиуллиной намёки на дальнейшие действия регулятора.

И как уточнила глава Центробанка, темпы снижения ставок будут зависеть от различных факторов, таких как, цены на нефть, фактическая инфляция и инфляционные ожидания.

Если поведение нефтяных котировок после пролонгации соглашения ОПЕК+ вызывает большое сомнение, то вот динамику инфляции, по крайней мере, можно предугадать.

Так, например, в июле каждого года происходит плановое повышение тарифов ЖКХ. В целом, в 2017 году тарифы на ЖКХ поднимутся на 4,9%, но старт повышения планируется начать именно с 1 июля.

Поэтому если на ближайшем заседании, которое состоится 16 июня в 13-30 МСК, Банк России не понизит размера ключевой ставки до 8,75-9% годовых, то ему придется взять паузу на один-два месяца для поиска следующего подходящего для этого периода времени.

Что же касается локальной картины, то в ближайшее время динамика валютных пар USDRUB и EURRUB будет определяться выходом статистики по рынку труда Америки (завтра в 15-30 МСК) и публикацией данных по запасам нефти от Минэнерго США (сегодня в 18-00 МСК).

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

Были опубликованы следующие данные:

00:30 Япония Индекс деловой активности в производственном секторе (окончательные данные) Май 52.7 52 53.1

01:30 Австралия Розничные продажи, м/м Апрель -0.2% Пересмотрено с -0.1% 0.3% 1%

01:45 Китай Производственный индекс PMI от Caixin/Markit Май 50.3 50.1 49.6

Слабые данные по активности в производственном секторе Китая существенно повысили волатильность на финансовых рынках в начале сессии четверга. Опубликованный вчера правительственные данные оказались достаточно неплохими, указав на дальнейший рост активности, но сегодняшний отчет от Caixin/Markit сигнализировал о том, что промышленный сектор экономики КНР стал замедляться. Согласно данным Caixin/Markit, в мае индекс деловой активности для промышленного сектора (индекс PMI) сократился до 49,6 пунктов — минимальное значение с февраля 2009 года. Ожидалось сохранение показателя выше отметки 50 пунктов, разделяющей рост и снижение активности. Вышедшие данные спровоцировали рост опасений относительно ситуации в экономике КНР. Первым от этого пострадал австралийский доллар, который после роста в начале сессии, спровоцированного лучшими, чем ожидалось, данными по розничным продажам в Австралии, резко снизился.

Китайские данные продолжат подпитывать негативные настроения на рынках, оказывая тем самым давление на фондовые индексы. Однако основное внимание участников рынков будет направлено на американские данные. Рынки ожидают данных по рынку труда США, которые будут опубликованы завтра и выходящие сегодня отчеты могут существенно повлиять на ожидания по завтрашним данным.

EUR/USD: в ходе азиатской сессии пара торговалась в диапазоне $1.1230-50. Евро торгуется на вчерашних максимумах. Общий тренд по евро с начала апреля остается бычьим. Лучшей стратегией работы станет открытие новых покупок. Ближайшей поддержкой выступает $1.1205-10 (максимум 30 мая, минимум американской сессии 31 мая)

GBP/USD: в ходе азиатской сессии пара снизилась к $1.2850. Пара вчера продемонстрировала сильный рост. Стоит напомнить, что фунт продолжает оставаться в общем восходящем тренде от 14 марта. Важным условием сохранения бычьего настроения является удержание ключевой поддержки в области $1.2775-00.

USD/JPY: в ходе торгов азиатской сессии пара выросла к Y111.05. В целом, пара продолжает снижение. Напомним, USD/JPY совершила пробой уровня поддержки восходящего канала от 17 апреля и сейчас находится под контролем медведей. Лучшей стратегией работы станет открытие новых продаж по паре. Ближайшим сопротивлением по паре выступает уровень Y111.20 (максимум 31 мая, MA 200 H1)

В 12:15 GMT данные по изменению занятых в частном секторе американской экономики опубликует компания ADP. В 14:00 GMT Институт по управлению поставками (ISM) обнародует отчет по активности в промышленном секторе экономики США. В данных от ISM стоит уделить особое внимание компоненте занятости. Менее важными данными сегодняшнего дня, но также способными спровоцировать существенные влияния на рынке будет статистика по индексу деловой активности в промышленном секторе Великобритании в 08:30 GMT и данные по запасам сырой нефти в США, выходящие в 15:00 GMT.

Богдан Терзи, аналитик TeleTrade

Цены на нефть упали до 3-недельного минимума, поскольку новости о том, что добыча нефти в Ливии восстановилась после технических проблем, усилили беспокойство касательно того, что усилия ОПЕК по сокращению добычи могут быть нивелированы производителями, которые не участвуют в сделке.

«До тех пор, пока не появятся позитивные новости, цены будут падать дальше, в частности, сейчас нефть марки Brent уже приближается к $50 за баррель», — сказал Карстен Фрич, аналитик Commerzbank по сырьевым товарам.

Организация стран-экспортеров нефти и другие производители, в том числе Россия, на прошлой неделе договорились о продлении соглашения о сокращении производства примерно на 1,8 млн баррелей в сутки до конца марта 2018 года. «Трейдеры закрывали короткие позиции перед заседанием ОПЕК, и некоторые из них уже восстановлены», — сказал Оле Хансен, руководитель стратегии сырьевых товаров в Saxo Bank.

Члены ОПЕК Ливия и Нигерия освобождены от сокращений добычи, в то время как сланцевые производители США не являются частью соглашения и наращивают свое производство. Добыча нефти в Ливии выросла до 827 000 баррелей в сутки, поднявшись выше трехлетнего пика в 800 000 баррелей в сутки, достигнутого ранее в мае, сообщила Национальная нефтяная корпорация после того, как была решена техническая проблема, связанная с месторождением Sharara. Данные по перевозкам Thomson Reuters Eikon показывают, что, за исключением экспорта трубопроводом, в этом году Ливия отгрузила в среднем 500 000 баррелей нефти в день по сравнению со средним показателем в 300 000 баррелей в сутки в течение 2016 года.

Постепенно участники рынка готовятся к публикации данных по запасам нефтепродуктов в США. Позднее сегодня свой отчет представит Американский институт нефти, а завтра выйдут официальные показатели по запасам нефти от Минэнерго США. Напомним, неделей ранее запасы нефти, согласно оценке Минэнерго, сократились на 4.432 млн. баррелей. Аналитики ожидают, что на прошлой неделе запасы нефти уменьшились на 2,8 млн. баррелей, записав свое восьмое недельное снижение подряд.

Стоимость июльских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) упала до 47,85 доллара за баррель на Нью-йоркской товарно-сырьевой бирже.

Цена июльского фьючерса на североморскую нефтяную смесь марки Brent снизилась до 50,30 доллара за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe.

Виталий Нестеренко, аналитик TeleTrade

ОФЗ-н в качестве пилотного выпуска размещаются с конца апреля 2017 г. Они воспринимаются населением как альтернатива банковским вкладам. И в этом плане облигации имеют преимущества. Главное — ставка. Она по облигациям на 1,5-2% годовых выше, чем средняя по депозитам в крупных и надёжных госбанках. ОФЗ-н покупают люди, понимающие, что процент по вкладам будет снижаться по мере уменьшения инфляции и ставки ЦБ. А в ценных бумагах доходность можно зафиксировать на высоком уровне на 3 года. Надёжность ОФЗ-н даже выше, чем в банках, поскольку гарантирована непосредственно государством, а его рейтинги выше отдельных банков. Кроме того, в банках страховка АСВ по вкладам ограничена суммой 1,4 млн. руб., а в облигациях ограничений по гарантиям нет. ОФЗ-н покупают достаточно обеспеченные клиенты. Средний «чек» — около 1 млн. руб.

Сбербанк предполагает продать весь выделенный объём в 10 млрд. руб. до конца июня. ВТБ-24 также полон оптимизма.

Сумма первого выпуска в 15 млрд. руб. была невысока.Вполне возможно, что окрылённый успехом Минфин разместит до конца года ещё один выпуск ОФЗ-н в сумме 15 млрд. руб.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ГК ТeleTrade

Российский рынок акций к 15-00 МСК демонстрирует заметное снижение. Индекс ММВБ опасно приближается к минимуму, установленному в апреле. Всему виной падение нефтяных котировок Brent и WTI, которые к настоящему моменту теряют в весе 2,53% и 2,38% соответственно.

Первоначально игроки зацепились за тот факт, что Ливия смогла нарастить объемы производства до 794 тыс. баррелей в день. Однако, на мой взгляд, падение идет нарастающим характером, которое отражает в первую очередь нежелание игроков и далее удерживать «длинные» позиции. Вера в действенность ОПЕК иссякла, и сейчас нужны новые информационные поводы для того, чтобы вернуть котировки в область 54-55$ за баррель. Более вероятным видится тестирование уровня 50$ за баррель, прохождение которого может вернуть цены в район 46$ за баррель по марке Brent.

Собственно рассчитывать на устойчивость отечественного рынка, в то время как нефть может провалиться еще глубже, не приходится. При прохождении уровня 1900 пунктов, повышаются шансы на достижение зоны 1860—1880 пунктов, где индекс способен стабилизироваться.

Однако даже во времена серьезных снижений, на рынке всегда найдутся бумаги, которые будут идти противоходом. И сегодня это обыкновенные и привилегированные акции «Мечела», которые растут на 11,45% и 22,3% соответственно. Такому приливу оптимизма котировки обязаны вышедшему сегодня отчету по МСФО за I квартал 2017г. Как известно, чистая прибыль «Мечела» достигла 13,9 млрд. рублей против 1,6 млрд. рублей кварталом ранее и 312 млн. рублей годом ранее. Сами понимаете, чем не повод для покупок? Так что, если сегодня где-то и происходит движняк, так это именно в бумагах «Мечела».

Для покупок же остальных бумаг время еще не пришло, но оно скоро наступит. Ждать осталось недолго.

Анастасия Игнатенко, ведущий аналитик ГК TeleTrade

Аналитики Всемирного экономического форума (ВЭФ) подсчитали, что к 2050 году нехватка пенсионных накоплений в мире составит $400 трлн, что в 5 раз превышает мировой ВВП.

Старение населения — серьёзный вызов не только в российской, но и в мировой экономике. К 2050 году число людей старше 65 лет повысится с нынешних 600 млн. до 2,1 млрд. чел., по расчётам МЭФ. Сейчас на 1 пенсионера приходится в среднем 8 работающих, а в 2050 г. их будет лишь 4. Резкий рост нехватки пенсионных средств и нагрузки на содержание «непроизводительного населения» может стать критичным даже для ведущих экономически развитых стран.

Предлагаемые меры в виде повышения пенсионного возраста неизбежны, в том числе и в России. Но они не смогут решить вопрос. Увеличение количества работающих людей пожилого возраста создаст новые проблемы. Во-первых, им будет не хватать рабочих мест, это сильно проявляется уже сейчас. Во-вторых, люди старших возрастов при оставлении на работе будут больше болеть, увеличивая нагрузку на здравоохранение; снизится производительность труда и рост экономики. В-третьих, будет затруднена смена поколений в производстве, приход молодёжи. Это повысит безработицу, социальные проблемы в более младших возрастах, станет тормозить инновации, приносимые молодыми.

Сглаживание ситуации может состоять лишь в стимулировании самостоятельных пенсионных накоплений людей и личных инвестиций с самого начала трудовой деятельности. Приходят времена, когда пенсия человека в определяющей степени зависит от того, сколько ему удастся самому скопить и получить дохода от своих средств. Более того, от этого зависит развитие мировой экономики в будущем.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ГК TeleTrade