Послание Трампа американскому Парламенту получилось очень эмоциональным и трогательным. Мы увидели громкие продолжительные аплодисменты, неоднократные вставания, представления героев, инвалидов, слезы вдов и т.д. Мы снова услышали про то, что нужно сделать Америку великой, про то, что необходимо покупать только американское, про историческую налоговую реформу, про инвестиции в инфраструктуру в 1 трлн. долл и т.д. Одного только не услышали инвесторы — конкретных цифр и намеков на то, из каких источников будут финансироваться все эти мечты нового американского президента. Реакция на рынке была смешанной — фьючерсы на американские индексы вяло подросли, индекс доллара вырос еще до Трампа на комментариях Дадли и Вильямса, они были очень агрессивными и теперь вероятность повышения ставки в марте поднялась до 75 проц. В общем, реакция вялая и скорее рынок будет разочарован. У нас, снова падение активности в промышленности, индекс PMI в феврале потерял 2.2 пункта, снизившись до 52.5. Однако рубль на открытии будет поддерживать нефть, которая после данных API (запасы выросли меньше прогноза) снова вернулась выше 56 долл. за барр. и неплохие китайские данные по промышленности, там PMI вырос. В целом, нельзя исключать продолжения коррекции рубля в район 59 рублей.

Минимальный размер оплаты труда (МРОТ) выступает не просто абстрактной расчётной величиной. Как сказала вице-премьер Ольга Голодец на Российском инвестиционном форуме в Сочи, сейчас зарплату на уровне МРОТ получают 4,9 млн. человек. По нашим расчётам, почти 7% работников в России (не считая тех, у кого фактический заработок ещё ниже МРОТ). Это само по себе немало. И недооценка стоимости их работы подрывает стимулы у людей, препятствует росту производительности труда. Кроме того, заниженная стоимость рабочей силы мешает технической модернизации производства. А также ограничивает внутренний платёжеспособный спрос населения, который должен стать одним из драйверов увеличения производства товаров и услуг. Таким образом, МРОТ — немаловажный индикатор и стимул развития экономики.

Но прежде всего это элементарное социальное требование для страны — чтобы минимальная зарплата покрывала расходы людей на наименьший объём благ, необходимый для жизни. Пока это достигается далеко не всегда, несмотря на соответствующую норму законодательства. Тем более, что сильная инфляция последних лет (12,9% в 2015 г. и 5,4% в 2016 г.) повысила цену минимального набора товаров и услуг. Динамика зарплат отстает от цен, и реальные доходы населения, с учетом инфляции, неуклонно снижаются более двух лет. В 2016 г. они упали на 5,9%.

Доведение МРОТ до прожиточного минимума, таким образом — насущная задача именно сегодняшнего дня, острая необходимость и для людей, и для страны, для уменьшения бедности. Но это приобретает и особую политическую значимость с позиций начинающегося предвыборного цикла. То есть общий вектор целей совпадает в различных аспектах.

Но у каждого региона свой уровень цен на данный минимальный набор. И задача состоит в том, чтобы зарплата не отставала именно от него, в каждом конкретном регионе. Поэтому российский МРОТ, который сейчас составляет 7800 руб, может быть неадекватным ориентиром.

При ориентировании на отдельные, индивидуальные особенности регионов «доводка» МРОТ до прожиточного минимума будет и более справедливой, и реально достижимой. Поэтому принятие такого решения с экономических позиций вполне вероятно.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ТелеТрейд

По итогам сегодняшних торгов в Азиатско-Тихоокеанском регионе акции торговались в зеленой зоне, однако, наблюдался незначительный рост котировок, так как инвесторы ожидают выступления выступления Дональда Трампа в Конгрессе США , в надежде подробнее узнать о его планах налоговой реформы и увеличения расходов на инфраструктуру.

Китайские фондовые индексы повысились в ходе неактивных торгов, так как на рынке сохраняется осторожность из-за перехода Пекина к более жесткой монетарной политике и ужесточения рыночного регулирования.

Между тем фондовые индексы Гонконга снизились четвертую сессию подряд, так как инвесторы продолжают фиксировать прибыль после нескольких месяцев роста.

поскольку длившееся несколько месяцев ралли рынка демонстрирует дальнейшие признаки угасания. В лидерах падения оказались акции телекоммуникационных и энергетических компаний.

Котировки на крупнейшей в Азии токийской фондовой бирже немного выросли, несмотря на укрепление курса иены. также на динамику торгов повлияли слабые данные по промышленному производству Японии. Согласно отчета, опубликованного Министерством экономики, торговли и промышленности Японии, промышленное производство в январе снизилось на -0,8% после роста на 0,7% в декабре. Промышленное производство упало впервые за шесть месяцев на фоне сокращения продаж автомобилей и празднования Нового года по лунному календарю, которое понизило спрос из Китая.

Nikkei +11.52 19118.99 +0.06%

TOPIX +1.32 1535.32 +0.09%

Hang Seng -184.32 23740.73 -0.77%

CSI 300 +6.59 3452.81 +0.19%

KOSPI +6.12 2091.64 +0.29%

Информационно-аналитический отдел TeleTrade

Были опубликованы следующие данные:

00:00 Австралия Продажи новостроек, м/м Январь 0.2% -2.2%

00:00 Новая Зеландия Индекс уверенности в деловой кругах от ANZ Январь 21.7 16.6

00:05 Великобритания Индекс потребительского доверия от Gfk Февраль -5 -6 -6

00:30 Австралия Кредитование частного сектора, м/м Январь 0.7% 0.2%

00:30 Австралия Кредитование частного сектора, г/г Январь 5.6% 5.4%

00:30 Австралия Сальдо платежного баланса, млрд IV кв -10.2 Пересмотрено с -11.4 -3.6 -3.9

05:00 Япония Закладка новых домов, г/г Январь 3.9% 3.2% 12.8%

05:00 Япония Заказы на строительство, г/г Январь 7.1% 1.1%

Доллар немного снизился против иены, что, вероятно связано с некоторой фиксация прибыли после вчерашнего роста. Опубликованные сегодня неоднозначные данные по розничным продажам и промпроизводству мало повлияли на курс японской валюты, хотя и были весьма интересны.

Согласно отчета, опубликованного Министерством экономики, торговли и промышленности Японии, промышленное производство в январе снизилось на -0,8% после роста на 0,7% в декабре, а аналитики ожидали рост показателя на 0,4%. В годовом исчислении промпроизводство Японии осталось на прежнем уровне роста в 3,2%.

В Министерстве отмечают, промышленное производство упало впервые за шесть месяцев на фоне сокращения продаж автомобилей и празднования Нового года по лунному календарю, которое понизило спрос из Китая. Однако, несмотря на неожиданное сокращение производства, министерство оставило свою оценку производства без изменения, отметив, что тренд на восстановление сохраняется. В министерстве прогнозируют рост промпроизводства на 3,5% в феврале, и падение на 5,0% в марте.

Австралийский доллар немного укрепился, чему в некоторой степени способствовали данные по платежному балансу Австралии, дефицит которого уменьшился в четвертом квартале. Как сообщило бюро статистики Австралии, дефицит текущего счета платежного баланса в четвертом квартале составил -3,85 млрд, что меньше прогноза в — 4 млрд и предыдущего значения -10,2 млрд, пересмотренного с -11,4 млд.

EUR/USD: в ходе азиатской сессии пара торговалась в диапазоне $1.0570-95. В целом пара продолжает оставаться в нисходящем канале с начала февраля. Каждую коррекцию стоит рассматривать как возможность добавить новые продажи. Ближайшим сопротивлением по паре может выступить область максимумов последних 2-х дней.

GBP/USD: в ходе азиатской сессии пара торговалась в диапазоне $1.2420-45. Уже вторую неделю пара продолжает торговаться во флете. Ближайшей сильной поддержкой может выступить нижняя граница этого флета — $1.2380.

USD/JPY: в ходе торгов азиатской сессии пара упала к Y112.45. Пара вчера резко повысилась и пытается сформировать новый импульс в восхщем движение с начала февраля. Лучшей стратегией станет открытие новых покупок. Ближайшей поддержкой по паре станет область минимумов 24 и 27 февраля.

Богдан Терзи, аналитик TeleTrade

Опубликован финансовый отчёт «Роснефти». Прошедший год был исключительно важен для развития компании. И несмотря на кажущийся некоторый негатив, финансовые показатели Роснефти неплохи. Снижение рублёвых цен на нефть на 10% в 2016 г. привело к уменьшению выручки компании лишь на 3,1%. Это сохранило хороший задел на будущее по выручке. Так, при улучшении конъюнктуры в 4 квартале 2016 г. на фоне повышения рублёвых нефтяных цен на 7%, выручка поднялась на 21,4%.

Соответственно, изменения и прибыли, и денежного потока имеют схожие причины. ОсобенностьFCF— в том, что на него вынужденно негативно повлияли значимые капитальные затраты на развитие новых проектов и обустройство месторождений. Капзатраты за год возросли на 19,2%, что снизило чистый денежный поток. Но это нельзя считать негативом, поскольку инвестиции создают возможность повышения производства в будущем. Тем более, что «кэш фло» всё равно остался положительным. Отметим, что он остаётся выше нуля уже в течение 19 кварталов подряд. Ну а чистая прибыль, в целом за год упавшая на 49% по вышеуказанным причинам, уже в 4 квартале поднялась в два раза. И это несмотря на повышение фискальных выплат на 165 млрд. руб. из-за налогового маневра. Важно, что удельные затраты на добычу не выросли.

Учитывая стабилизацию нефтяных цен, присоединение «Башнефти», развитие новых проектов, продажу пакета акций иностранным инвесторам, а также хорошие показатели 4 квартала, можно предположить, что в перспективе 2017 г. будет достигнут рост по основным параметрам финансовой отчётности.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ТелеТрейд

Кончается февраль и даже без учета его последнего дня, всем нам уже понятно, что закрытие по индексам получится негативным.

Индекс ММВБ с начала февраля уже потерял в весе 7,85%, причем падение происходит на абсолютно ровном внешнем фоне. Американские индексы продолжают штурмовать максимумы, а нефть не покидает своего трехмесячного диапазона.

Больше других с начала месяца просел сектор электроэнергетики MICEXPWR (-10,88%), который к слову сказать, присоединился к снижению позже других. На втором месте нефтегазовый сектор MICEXO&G, похудевший на 9,83%, а третьем индекс металлов и добычи MICEXM&M с потерей 8,68%.

Хочу отметить, что такие просадки уже говорят о многом. Например, достаточно взглянуть на месячный график нашего главного индекса — индекса ММВБ, как становится немного боязно за наше будущее. Лично я вижу уже сложившуюся свечную модель «вечерняя звезда», причем последняя свеча в модели обладает признаками усиления.

Помимо этого обращаю внимание на тот факт, что вчера индекс ММВБ остановился, ан нет, все-таки пересек годовалую линию поддержки. И если тренд от января 2016г. не устоит, а это станет известно уже в ближайшие пару сессий, то падать нашему рынку еще и падать... Не зря ж «алмаз»-то был на вершине.

Напомню, что также высока вероятность слома растущего тренда по энергетике. То есть он уже сломан по дневному масштабу, а завтра мы вероятно зафиксируем слом и по итогам месяца. В этом случае индекс MICEXPWR имеет все шансы похудеть еще на 150-200 пунктов, а это примерно 8-10%.

В общем, перспективы на март рисуются нерадужные. Хотя, меня уже случившаяся и предстоящая коррекции скорее радуют. Уж больно хочется прикупить наши бумаги подешевле да повыгоднее. А тренд от 2014г. по индексу ММВБ проходит через уровень 1900 пунктов, вот где интересно будет встречать наш рынок. Так что даже падение может оказаться перспективным!

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд