Как заявляет глава ЦБ Эльвира Набиуллина, Банк России в базовом сценарии сохраняет цель по инфляции в 4% в 2017 году. Но в рисковом сценарии, рабочий вариант которого предполагает цену на нефть $25 за баррель, существует определенная вероятность отклонения от данной цели.

Одним из аргументов, Набиуллина называет февральские данные, которые по ее мнению вселяют некий осторожный оптимизм. Инфляционные ожидания в феврале не только не выросли, а даже немного снизились.

На мой взгляд, это закономерно, ибо без учета сегодняшних торгов обесценивание рубля в феврале было менее агрессивным, чем в январе. А в случае если биржевые курсы доллара США и евро закончат сегодняшний день ниже отметок 75,52 и 81,84 рублей соответственно, то месячный прирост валют будет нулевым.

Несмотря на это, регулятор пока не готов оценивать вклад ослабления рубля начала года в темпы годовой инфляции. Достижение цели по инфляции в 4% в среднесрочной перспективе является основной целью ЦБ в рамках политики инфляционного таргетирования.

Хорошие заявления, хорошие планы, но для их реализации требуется стабильность на нефтяных и финансовых рынках, которую, увы, заложить невозможно. Даже ссылка на тот факт, что наш ЦБ готов к локальному снижению цен на «черное золото» совсем не означает, что у него имеются заготовленные инструменты реагирования. А это в свою очередь, также не дает никаких гарантий, что ослабление рубля не будет продолжено.

По моим прогнозам, в рамках марта—апреля угроза возврата цен на нефть к «медвежьему» тренду довольно высока. На сегодняшний день это актуально в случае пробоя поддержки, имеющейся на уровне 32$ за баррель. В этом случае повысятся не только инфляционные ожидания, но и курсы валют. Шансы увидеть доллар США выше уровня 90 рублей в рамках ближайших месяцев еще достаточно высоки.

Анастасия Игнатенко, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Европейские фондовые индексы выросли во второй день подряд, и записали второе недельное повышение подряд. Поддержку рынку оказывали корпоративные результаты, а также слухи о том, что центральные банки будут поддерживать рост мировой экономики. Подорожание нефти также позитивно отразилось на индексах.

Внимание инвесторов направлено на встречу министров финансов и глав центробанков G20, которая проходит в Шанхае. Глава ЦБ Китая Чжоу Сяочуань отметил, что у центробанка еще остались в запасе инструменты кредитно-денежной политики для поддержки рынка. Эти заявления уменьшили обеспокоенность инвесторов по поводу второй по величине экономики в мире. После обвала мировых акций в начале года, что вернуло опасения по поводу замедления роста Китая, и на фоне падения цен на нефть, инвесторы будут следить за встречей G-20 в попытке увидеть признаки того, что политики готовы поддержать рост.

Сводный индекс крупнейших предприятий региона Stoxx Europe 600 вырос на 1,6 процента. Датчики акций горнодобывающих и энергетический компаний продемонстрировали наилучший результат среди 19 отраслевых групп. Индекс ASE Греции прибавил 4,8 процента, записав самый значительный прирост среди западноевропейских рынков.

На ход торгов также повлияли слабые данные по еврозоне и Германии, которые увеличили вероятность запуска дополнительных мер стимулирования со стороны ЕЦБ. Европейская комиссия сообщила, что индекс настроений в экономике еврозоны снизился до 103,8 в феврале с 106,7 в январе. Январский показатель был пересмотрен с 105,0. Аналитики ожидали, что индекс снизится до 104,4. Падение было вызвано снижением доверия среди потребителей и во всех секторах бизнеса кроме строительства. Индекс делового оптимизма в промышленности упал до -4,0 в феврале с -3,0 в январе, уступив ожиданиям падения до -3,5. Окончательный индекс потребительского доверия снизился до -9,0 в феврале с -6,3 в январе, уступив ожиданиям снижения до -7,0. Индекс настроения в деловых кругах снизился до 0,1 в феврале по сравнению с 0,29 в январе. Аналитики ожидали, что индекс снизится до 0,28.

Тем временем, данные от Destatis показали, что в Германии потребительские цены в феврале остались без изменений по сравнению с прошлым годом, вопреки ожиданиям о незначительном увеличении. Индекс потребительских цен не изменился после роста на 0,5 процента годовых в январе. Экономисты прогнозировали прирост на 0,1 процента. Ранее цены были неизменными в сентябре, и они росли каждый месяц после этого. Цены на энергоносители снизились на 8,5 процента по сравнению с годом ранее, в то время как цены на продовольствие выросли более медленными темпами 0,8 процента годовых по сравнению с январем. На ежемесячной основе индекс потребительских цен вырос на 0,4 процента в феврале, что было немного медленнее, чем рост на 0,5 процента, который ожидали экономисты. Гармонизированный индекс потребительских цен, снизился на 0,2 процента годовых, что было первым спадом с сентября. По сравнению с январем индекс вырос на 0,4 процента.

Котировки Eni SpA выросли на 5,9 процента, так как отчетность итальянской компании по разведке и добычи нефти оказала лучше, чем ожидалось. Также компания заявила, что объем производства увеличился до самого высокого уровня за последние пять лет.

Бумаги BASF SE подорожали на 3,5 процента на фоне сообщений, что компания предложила инвесторам более высокие дивиденды.

Стоимость Gamesa Corp Tecnologica SA увеличилась на 5,6 процента. Компания сообщила, что на фоне роста продаж (+23 процента, до 3,5 миллиарда евро) перенесла свои цели по прибыли на 2016 год с 2017 года.

Капитализация Amadeus IT Holding SA выросла на 0,7 процента после публикации квартального отчета по продажам, который превысил ожидания аналитиков.

Бумаги Royal Bank of Scotland Group Plc упали на 7,2 процента. Банк отчитался о восьмом подряд годовом убытке на фоне существенных списаний в четвертом квартале и сообщил о намерении приступить к выплате дивидендов в 1-м квартале 2017 года, а не во второй половине 2016 года, как предполагалось ранее.

Стоимость IAG SA снизилась на 3 процента после того, как владелец British Airways сообщил, что сумма дохода за весь год оказалась ниже оценок аналитиков.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Цены на нефтяные фьючерсы значительно выросли сегодня, достигнув семинедельного максимума и направившись к своему первому недельному приросту за месяц. Поддержку нефти оказывает сильный спрос на бензин в США и перебои с поставками в Ираке и Нигерии, что перевешивает опасения по поводу фундаментального перенасыщения. Ожидания в отношении встречи G20, которая может рассмотреть возможность новых стимулирующих мер, также способствуют росту цен.

С лета 2014 года нефть упала в цене почти на 70%, так как предложение нефти опередило спрос за счет бума добычи сланцевой нефти в США и после принятого в прошлом году решения ОПЕК не сокращать производство, чтобы защитить свою долю рынка.

Сильный спрос на бензин в Соединенных Штатах, а также пересмотр в сторону повышения экономического роста страны за четвертый квартал способствовали улучшению ожиданий касательно потребления нефти. Министерством торговли США сообщило, что ВВП в 4-м квартале с учетом коррекции на сезонные колебания вырос на 1,0% годовых. Согласно первой оценке, рост составлял 0,7%. Экономисты полагали, что экономический рост будет пересмотрен до 0,4%. В последние три месяца прошлого года экономика США замедлилась после роста на 2% в 3-м квартале и 3,9% во 2-м квартале под влиянием замедления расходов потребителей и компаний. Потребительские расходы оказались несколько ниже предварительной оценки, однако негативный вклад, который внесло сокращение товарно-материальных запасов компаний, был гораздо менее серьезным, чем считалось ранее. Представленные данные подтвердили, что торговля и капиталовложения компаний оказывали тормозящее воздействие на экономику в 4-м квартале.

Кроме того, участники рынка надеются на то, что страны-производители нефти смогут прийти к соглашению о заморозке добычи. Как ранее заявил министр нефти Венесуэлы Эулохио дель Пино, Россия, Саудовская Аравия и Катар пришли к договоренности о проведении «широкой встречи» стран-производителей нефти в середине марта. Место встречи пока не определено. Между тем, представители Ирана заявляли, что исламская республика продолжит наращивать добычу нефти до тех пор, пока она не достигнет примерно 4 млн баррелей в день. В Саудовской Аравии заявили, что любая возможность сокращения добычи королевством не рассматривается.

Позже сегодня инвесторы будут следить за данными по числу буровых установок в США, которые опубликует нефтесервисная компания Baker Hughes. Число нефтяных буровых установок в США, которое рассматривается как индикатор активности в нефтяной промышленности, к настоящему времени оказалось примерно на 68% ниже максимума, достигнутого в октябре 2014 года.

Стоимость апрельских фьючерсов на американскую легкую нефть марки WTI (Light Sweet Crude Oil) выросла до 33,67 доллара за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже.

Цена апрельских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent выросла до 35,97 доллара за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Стоимость золота значительно снизилась сегодня, приблизившись до уровня $1210, так как доллар и акции выросли. Однако, притоки золота в фонды сохраняются, так как инвесторы ожидают, что саммит G20 позволит немного скоординировать программу стимулирования. Финансовые лидеры стран G20 собрались в Шанхае на фоне ухудшения экономических условий и отсутствие широкого консенсуса о том, как исправить текущие проблемы.

«Рост цен в этом году был поддержан физическими покупками, очень сильным притоком в фонды и опасениями более глобального характера, вместе с увеличением вероятности того, что в США будет рецессия», — сказал аналитик Julius Baer Уоррен Креузиг.

Опасения, что замедление роста мировой экономики, в конечном счете, может подтолкнуть США в рецессию, снизились сегодня, так как данные показали, что рост ВВП замедлился в 4-м квартале меньше, чем ожидалось. Министерство торговли сообщило, валовой внутренний продукт вырос на 1,0 процента годовых вместо ранее сообщавшихся +0,7 процента. Экономисты ожидали, что рост ВВП в четвертом квартале будет пересмотрен в сторону понижения до 0,4 процентов. Экономика росла со скоростью 2,0 процента в третьем квартале. Запасы вычли только 0,14 процентного пункта от роста ВВП вместо ранее сообщаемых 0,45 процентного пункта. Большие объемы запасов — это плохая новость для роста ВВП в первом квартале, поскольку это означает, что предприятия будут иметь мало стимулов размещать новые заказы, которые будут продолжать удерживать производство. Оценки роста ВВП в первом квартале находятся на уровне 2,5 процента, но риски смещены в сторону ухудшения на фоне замедления роста мировой экономики, сильного доллара и недавних распродаж на глобальных фондовых рынках.

Кроме того, стало известно, что личные доходы и расходы в США выросли более, чем ожидалось в январе. Министерство торговли сообщило, что доходы физических лиц увеличились на 0,5 процента в январе после роста на 0,3 процента в декабре. Экономисты ожидали, что доходы вырастут на 0,4 процента. Одноразовый личный доход, или личный доход за вычетом личных текущих налогов, также вырос на 0,5 процента в январе после роста на 0,3 процента в предыдущем месяце. Кроме того, в докладе сказано, что личные расходы выросли на 0,5 процента в январе после того, как поднялись на 0,1 процента в декабре. Расходы, как ожидалось, вырастут на 0,3 процента. Реальные расходы, которые корректируются, чтобы удалить изменения цен, увеличились на 0,4 процента в январе после роста на 0,2 процента в декабре.

Несмотря на сегодняшнее снижение цен, золото, кажется, вновь вернуло себе роль убежища. С начала года драгметалл подорожал примерно на 16 процентов, так как цены на акции упали, и опасения замедления мировой экономики увеличились. Дополнительную поддержку оказала переоценка ожиданий повышения процентной ставки ФРС США.

Также стало известно, что золотые фонды зафиксировали наибольший приток с 2009 года в последнюю неделю. Активы SPDR Gold Trust выросли в среду до самого высокого уровня с марта 2015 года. Увеличение потоков ETFs в этом году является самым значительным с 2010 года.

Стоимость мартовского фьючерса на золото на COMEX сегодня упала до 1214,50 долларов за унцию.

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Богатая на новости пятница проявила себя. Одновременно произошли прямо противоположные по значению события. С одной стороны, статистика показала отличный рост американского ВВП за 4 квартал. Показатель прибавил 1% против предыдущего, предварительного значения в 0,7% и прогноза в 0,4%. Пополнился комплекс позитивных данных по занятости, потребительской инфляции, розничным продажам. Всё это создаёт неплохую картину постепенного, но неуклонного восстановления экономики, что вновь сделает актуальным приближение роста ставки ФРС. Такая ситуация обычно приводила к снижению цен на сырьевые активы, поскольку удорожание доллара и возможность повышения ставок означает меньшие возможности получения прибыли от вложений в рисковые активы. Но совсем не так происходит сейчас.

Именно после выхода данных по ВВП фьючерсы на Brent показали прорыв вверх серьёзнейшего сопротивления на 36,2 дол/барр. Теперь технически цель котировок — 37,9-39 дол/барр. Это поддерживает сырьевые валюты и не даёт им сильно снизиться по отношению к триумфатору-доллару. Именно поэтому новозеландец, австралиец, канадец не сильно отреагировали на новости, поскольку находятся под давлением с противоположных сторон.

А вот пары евро/доллар, доллар/франк и доллар/йена получили, наоборот , двойной по силе удар. Позитив в США поднимает доллар. А прорыв нефтяных цен даёт плюсы склонности к риску и снижает спрос на защитные валюты — йену , франк, евро. В результате, например, EUR/USD обновила предыдущий локальный минимум, уйдя ниже 1,0956. Тем самым подтвердив стремление на юг и подтвердив нисходящий тренд. В случае закрепления ниже 1,0956, может быть, после коррекции, будем иметь в качестве новой цели 1, 09. А преодоление этого рубежа откроет путь к очень мощной поддержке на 1,08.

Что касается сырьевых цен и валют, предполагаем следующее. Нефть вполне может после тестирования указанных верхов вновь прийти к понижению под давлением превышения предложения над спросом при сохраняющихся пока больших избытков производства и запасов. . Это будет новый цикл снижения, который проявится и по отношению к поднявшимся фондовым индексам, сырьевым валютам. И ждём следующих событий. Пока еще ведь не сказал своё слово финансовый саммит G20 27-28 февраля.

Марк Гойхман,

аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade

Сегодняшние данные по ВВП США вышли в сверхпозитивном ключе. Вторая оценка американского ВВП за четвертый квартал продемонстрировала рост показателя на 1% (при прогнозе в 0.4% и первой оценке на уровне 0.7%). На наш взгляд, сегодняшние цифры могут снизить опасения инвесторов относительно возможной рецессии в ведущей экономике мира, что добавляет оптимизма рынкам.

Если закрытие недели по американскому рынку акций пройдет выше уровней в 1950—1960 б.п. по индексу S&P 500, по технике рисуется продолжение восстановительного роста. При этом стоит напомнить, что следующая неделя наполнена важным новостным фоном, среди которого особое внимание рынка будет уделено показателям по рынку труда США и индексам деловой активности в производственной сфере и сфере услуг Китая.

Российский рынок акций сегодня продолжает рост. Индекс РТС прибавляет более 3% и торгуется на данный момент вблизи отметки в 770 б.п. Индекс ММВБ обновил максимумы года и продолжает рост по направлению к ноябрьским максимумам.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade