Выручка КАМАЗа возрастает стабильными темпами. За 2016 год она повысилась на 37%. По отчётности за первое полугодие 2017 г. по РСБУ, выручка также поднялась на 36,2% по сравнению с тем же периодом 2016 г., и составила 57,59 млрд. руб.

Повышение реализации обусловлено общим ростом рынка. Оно связано с увеличением спроса на грузовые автомобили на фоне стабилизации нефтяных цен, курса рубля в первой половине 2017 г. Продажи на КАМАЗе поднялись за полугодие на 16%, в том числе на внутреннем рынке — на 20%.

В то же время повышение реализации сопровождается менее быстрым ростом себестоимости продаж. Она увеличилась за полугодие на 24,2% и составила 58,97 млрд. руб.

Опережение выручки над себестоимостью связано со многими факторами. Относительные затраты на единицу реализации уменьшаются при наращивании производства, проявляется эффект условно-постоянных расходов. Кроме того, в компании действует система мер для повышения эффективности бизнеса, что сокращает издержки. Важно и то, что усиление рубля позволяет постепенно снижать закупочные цены при приобретении импортных комплектующих. Доля импорта в них составляла 26,4% в 2016 г. , или 20,2 млрд. руб., при общем бюджете около 77 млрд. руб. на данные цели. Укрепление рубля воздействует и на снижение цен поставщиков внутри страны, которые используют, в свою очередь, импортное сырьё и компоненты.

Тем не менее, несмотря на отмеченную позитивную динамику, прямая себестоимость продаж в 58,97 млрд. руб. остаётся выше выручки от реализации в 57,59 млрд. руб. В таких условиях прибыльность компании обеспечивают доходы от полученных госсубсидий. Они составили 8,49 млрд. руб. в первой половине 2017 г. , поднявшись на 35,7% по сравнению с данным периодом 2016 г. Данные субсидии включают поступления по «утилизационному сбору», компенсацию по процентам, субсидирование инвестиционных кредитов, бонусы за увеличение объёмов сбыта, компенсацию недополученных доходов производителя газомоторной техники и пр. Такие меры господдержки, как видно из отчётности КАМАЗА, принципиальны для предприятия. Они позволяют работать с прибылью, развиваться, осуществлять инвестиционные программы.

Марк Гойхман,

Ведущий аналитик ГК ТелеТрейд