Для российских инвесторов основной историей сегодня является снижение национальной валюты. Пара доллар/рубль обновила исторический максимум и забралась выше отметки в 80 руб/долл. Снижение рубля во многом обусловлено нефтяными ценами, фьючерс на Brent торгуется вблизи отметки в 28 долл/барр, и рублевый эквивалент барреля нефти на данный момент составляет всего около 2250 руб/барр.

Если оценивать положение рубля относительно исключительно нефтяных цен, то локально рубль смотрится даже несколько перекупленным относительно столь низких цен на нефть. Однако подобную оценку не стоит считать корректной. Очевидно, что ЦБ привержен курсу на таргетирование инфляции, следовательно будет стараться сдерживать ослабление рубля. Что касается бюджетных проблем, то они скорее будут решаться за счет секвестра бюджета и приватизации.

Для инвесторов рубль — актив спекулятивный, который покупается, когда он дешев и на рынке господствуют оптимистичные настроения. Для мировых инвесторов ставки на российском долговом рынке находятся на привлекательном уровне. По мере стабилизации ситуации на фондовых рынках и росте аппетита к риску, есть вероятность прихода спекулятивного капитала на российский рынок. Отсюда, вероятность коррекции до конца первого квартала, безусловно, есть. При этом покупки на российском рынке следует рассматривать только при сценарии восстановления нефтяных котировок и постепенного роста аппетита к риску.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Источник: Аналитика от ГК TeleTrade